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    廣發基金總經理林傳輝:服務新時代國家戰略,譜寫高質量發展新篇章

    2018-05-14來源:中國證券網

        

      尊敬的各位同仁,各位朋友:

      很高興參加今天的峰會。今年是基金行業誕生20周年,行業各主體組織了許多紀念活動,對行業20年作了回顧、點贊,作為一名從業者為行業20年來取得的成就也深感自豪。借此機會,也談談自己的幾點感受。

      一、經過20年的發展,基金行業已經成為踐行普惠金融的中堅力量

      20年來,基金行業始終堅守信托原則,持續鍛造專業能力,取得了跨越式的發展。

      首先,資產管理規模顯著增長。截至今年1季度,公募基金規模突破12萬億,基金行業管理的全口徑規模達到26萬億(含基金子公司),約占資管行業整體規模的四分之一,在資產管理格局中擔當重要角色。

      其次,產品供給更加豐富。經過20年的創新發展,目前不僅產品數量超過5000只,產品類型也隨著基礎資產的拓展而不斷豐富,涵蓋股票、債券、指數、貨幣、海外、商品、配置等多元品類,為投資者提供了豐富的投資選擇。

      更為重要的是,基金行業切實發揮了服務居民理財的積極作用。

      20年來,行業服務近6億戶個人投資者,截至去年末,累計為持有人創造利潤2萬億元,分紅1.7萬億元;權益基金和債券基金平均年化收益率分別達到16.5%和7.2% ,實現了為居民財富保值增值的目標。

      可以說,基金行業已經成為資產管理行業的標桿和踐行普惠金融的中堅力量。這里,我更想說的是,基金行業能夠取得今天的成就,離不開行業奠基者、行業先行者的努力和探索。

      正是因為他們完備的制度設計、先進的管理理念、踏實的經營實踐,才有了基金行業20歲的風華正茂。作為業內的一員,我想借此機會,向那些奠定行業發展基礎,推動行業實踐探索的奠基者、探索者,表示衷心的感謝。

      二、新時代的國家戰略對基金行業提出了高質量發展的要求

      基金行業的誕生與成長,始終與國家、與時代的發展緊密相連。中國特色社會主義進入新時代,這是我國發展新的歷史方位。新時代中的基金行業,需要跟上新時代的步伐,滿足國家戰略的需要,助力實體經濟發展,服務居民美好生活,守住不發生系統性金融風險的底線。

      (一)經濟高質量發展要求行業提升服務實體經濟的效率

      基金行業植根實體經濟的沃土,理應以服務實體經濟為天職 。目前,我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段,正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期。現階段,實體經濟的發展面臨兩個現實的訴求:

      一是拓寬融資渠道,降低企業融資成本。一直以來,融資難、融資貴的問題困擾實體企業的發展。融資結構不均衡,間接融資比重過高是其重要的原因,我國社會融資中直接融資占比遠低于美國、日本等市場 。間接融資占比較高不僅拉高了企業融資的平均成本,而且由于覆蓋有限,不能較好地滿足中小企業融資需求。

      因此,亟需通過多層次資本市場的建設,發展直接融資,釋放企業發展活力。

      二是優化經濟結構,培育增長新動能。過去經濟增長依存的制度紅利、人口紅利逐步消失,傳統的發展模式難以為繼。要實現高質量的發展,需要以供給側結構性改革為主線,通過質量、效率、動力三大變革,提高全要素生產率,重點加快制造強國、科技強國等領域的發展,形成新的經濟增長點和核心競爭力。

      基金公司作為資本市場重要的參與者,要積極推動資金脫虛向實、優化資源配置,不斷提升實體經濟融資的便利性,推動經濟結構轉型升級。

      (二)居民美好生活的需要日益廣泛,要求行業不斷豐富資產管理能力

      當前,我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾 。人民的需要有了更廣闊的內涵:不僅對物質文化生活提出了更高要求,也期盼有更好的教育、更可靠的社會保障,更加講求獲得感。相應地,居民理財需求的內涵也更加豐富:

      一是希望擁有更多元的投資工具,滿足多品類、多目標的投資需求;二是希望獲得更好的盈利體驗,更加注重穩健的投資回報;三是希望獲得一站式的理財解決方案,實現養老、醫療、教育等場景下資產的保值增值。

      基金行業作為普惠金融的踐行者,應該以居民理財需求為導向,不斷優化產品供給,提升投資能力,豐富資產管理的內涵,助力居民實現美好生活的愿望。

      (三)轉型背景下的金融風險考驗行業的風險管理能力

      防范化解重大風險位列決勝全面建成小康社會的三大攻堅戰之首,而防范金融風險是重中之重 。在新時代做好金融風險防范工作就要立足“高速增長向高質量發展的轉向”,滿足轉型中的風險管理需求:

      一是要具備化解高速增長階段累積的“舊風險”的能力。

      行業多年來的快速發展,拓寬了居民理財的渠道,促進了直接融資市場的發展,但也出現了資金池、高杠桿、多層嵌套等問題。未來一段時間,行業要在資管新規的指引下積極化解“舊風險”,包括管理資金池業務累積的流動性風險,防范去杠桿過程中資產價格重塑帶來的市場風險,嚴防產品嵌套鏈條傳導的外部風險沖擊。

      二是要滿足高質量發展階段管理“新風險”的需求。

      風險與發展是一個硬幣的兩面,新的發展階段也可能伴生新的風險。無效供給的破除、僵尸企業的清理、傳統產業的升級等,都將對行業投資的基礎市場產生影響。各經營主體要培育對新風險的識別、計量、防控能力,去應對新時代的挑戰。

      三、服務新時代國家戰略是基金行業轉向高質量發展的應有之義

      (一)回歸行業本源,優化資源配置,助力實體經濟發展

      圍繞前面所講的實體經濟降成本、調結構的發展要求,基金行業應從以下兩方面發力:

      一是堅守行業本源,增強為實體經濟“供血”的能力。

      權益投資是基金行業將金融資源配置到實體經濟的重要方式,但近年來,行業的權益業務占比一直較低,目前僅為20% 。

      因此,我們要回歸資管本源,深耕主動管理,著力發展權益投資。通過培育投資各類型企業的能力,為多層次的資本市場提供科學的估值方法和流動性,提升實體經濟直接融資的效率和便利性,支持企業控杠桿、降成本。

      二是充分發揮資源配置的作用,促進產業轉型升級。

      首先優化現有資金投向,遵循產業發展邏輯,通過長期投資、價值投資,持續增加對先進制造、創新技術等重要領域的資金配置。同時,積極開發與新經濟發展方向適配的產品,加強對創新驅動、動能轉換等方面的金融支持。

      (二)豐富產品供給、引導長期投資,增強居民投資基金的獲得感

      基金產品20年來取得了良好的收益,但基金投資者的獲得感卻不高。

      這主要體現在兩個方面:第一,基金產品的供給不夠豐富,無法充分滿足居民多元化、個性化的理財需求;第二,投資者的盈利體驗不佳,協會數據顯示,近一半的投資者沒能體會到明顯的賺錢效應(45%虧損,24%盈虧不大)。

      基金投資的獲得感不高,影響了老百姓對基金行業的信任,這是行業高質量發展必須解決的問題。為此,可否從以下兩個方面加以改進:

      一是鍛造多元投資能力,豐富產品供給。

      基金行業應該以投資能力為基礎,沿著多資產、多策略、多區域的方向,補齊商品、REITs等類屬資產,豐富量化、對沖等投資策略,并盡快完善海外產品布局。

      二是積極引導長期投資、理性投資,改善基金投資者的盈利體驗。

      基金行業的投資能力在長期表現上更為突出。從歷史數據上看,持有主動權益基金5年以上,便有80%的概率能夠獲得8%以上的年化收益率。因此,要改善投資者的盈利體驗,關鍵在于引導基金投資行為的長期化。

      具體可以從營銷、產品、服務等方面入手。營銷上,推廣基金定投,幫助投資者淡化擇時、平抑波動;產品上,通過定期開放式、封閉式等產品形態,拉長投資者的持有期限,還可以通過研發目標日期、目標風險等養老金產品,引導投資者的資金轉為養老長錢;服務上,積極開展投資者教育,引導投資者樹立長期投資、理性投資的理念。

      (三)提高意識,主動作為,嚴守風險底線

      近兩年,整個金融系統對風險的關注越來越多。監管部門已經采取多種措施積極引導金融行業防范化解風險,行業主體也應該主動作為,更好地適應新時期復雜的市場環境,守住不發生系統性風險的底線。

      一是在思想上牢固樹立“風險管理創造價值”的理念。

      透明的運作和良好的風險管理能力一直是基金行業贏得投資者信賴的重要因素。行業主體應清晰地認識到風險管理對機構發展的價值,風險管理與發展不是對立的,通過風險管理更能夠有效地促進發展。

      二是在業務取舍上,堅守行業本源,不盲目滿足市場上投機行為的需求。

      投資上,要規范投資運作,堅持價值投資、長期投資和穩健投資,避免產品凈值的大幅波動;產品開發上,要關注杠桿和流動性,并從資產管理本源出發給投資者提供分享經濟增長成果的投資工具。

      三是加強科技投入,借助金融科技的手段,不斷優化和完善合規風控體系,在提升風控效率的同時,提高風險管理的精細化、科學化、標準化水平。

      女士們,先生們!

      責任凝聚力量,專業開創未來。站在新的歷史起點上,基金行業應該把自身的發展與時代的召喚、國家的戰略、人民的需要結合起來,恪守資管本源,嚴守風險底線,譜寫新時代基金行業高質量發展的新篇章。

      謝謝大家!

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