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    短债VS货币,哪个才是闲钱投资的心头好?

    2018-10-08来源:广发基金

      习惯买货币基金的小伙伴们如今可能会很不习惯,以前动辄7日年化收益4%以上,但现在的画风,已大不如从前。不仅如此,货币基金T+0赎回也被限制到了10000元每天,超过了的话,不好意思,明天吧。这恐怕是小伙伴们投资货币基金时,除了收益率之外感受最深的变化。

      今年货币基金有点流年不利,然而江山代有人才出,现在提到短期投资,大家又迎来了一名新的成员--短债基金。与货币基金相比,短债基金也许并不是一个耳熟能详的名字,没关系,今天咱们就来扒?#35805;?#30701;债基金和货币基金的“那些事”。

      短债基金和货币基金区别在哪?

      货币基金和短债基金,虽然都是适合短期投资的品种,但是仔细分辨,其实差异并不小:

      

      课代表总结:短债和货币的区别,主要还是要从投资标的、组合期限及投资限制这三个角?#28909;?#25163;:

      第一:短债基金投资标的集中于债券

      货币基金定位是现金管理工具,要应对大家随时随地的变现需要,因此会配置较多流动性高的货币市场工具,?#28909;?#23384;单。

      而短债基金作为债券型基金,80%以上基金资产要投资于债券。而债券的收益和波动水平会高于同期限的存单。

      第二:短债基金组合期限更灵活

      货币基金配置的所有产品,剩余期限算总账不能超过120天。剩余期限短,代表着价格波动小、资产收益低。但短债基金的组合期限相?#21592;?#36739;灵活,不受120天限制。

      最后:短债基金投资限制更少

      去年出台的公募基金流动性新规,对货币基金的投资设置了很多条框,?#28909;紜?#31105;止投资AA+以下债券和存单”等等。具体规定咱们不深究,概括来说,新规最终就是限制了货币基金通过配置?#25512;?#32423;、低流动性、高收益资产来拉高收益率的做法。

      而短债基金并没有过多受到这些限制的影响,整体投资相?#21592;?#36739;灵活。一句话总结,相比货币基金,短债基金投资限制较少,且集中于短期债券投资,同?#26412;?#20540;波动也更明显。

      货币基金与短债基金在不同利率环境下表现有何不同?

      咱们先来看看一只短债基金和货币基金二季度的资产配?#20204;?#20917;:

      图表:某短债基金二季度资产配?#20204;?#20917;

      

      

      图表:某货币基金二季度资产配?#20204;?#20917;

      

      

      (数据来源:广发基金,同业存款未含在内。基金过往业绩不预示其未来表现,投资需谨慎。)

      可见短债基金确实是80%以上资产投资于各类债券,而货币基金则主要投资于银行存款、存单,另有少部分资产投资于其他债券。

      利率往上和往下两?#26234;?#20917;,货币基金和短债基金到底会怎么表现?咱们分类看看:

      1、 在资金面宽松、利率下行的情况下,同业存单和存款的价格会下跌,货币基金的收益?#35805;?#20250;跟随下降。央行表示要保持流动性合理充裕,即资金面会比较宽松,这就导致货币基金收益率一路下滑。

      但是!利率下降,债券价格会上升,主要投资于债券的短债基金会因此受益。?#28909;?#24191;发安泽回报,今年以来净值平稳向上,收益率已经达到3.8%,而且最大回?#26041;?#20026;-0.11%。

        

    (数据来源:Wind,时间区间为2018年1月1日至2018年9月13日,基金的过往业绩并不预示其未来表现,投资须谨慎。)

      2、假如资金面收紧、利率上升,那么同业存单和存款的价格就会提高,从而货币基金的收益率会有所提升。也就是资金面紧张的时候,货币基金的收益往往会比较高。

      另一方面,债券价格会因利率上升而下跌。但是,短债基金因为配置的都是剩余期限短的债券,价格敏感度相对低,所以回撤幅度并不会太大。

      可见,在不同的利率环境下,都是投资于固定收益类资产的货币基金和短债基金,会呈现出不一样的收益情况。总体而?#35029;?#30701;债基金和货币基金虽然有相似之处,但也并不是互为替代,投资者可根据自己的投资需要,进行甄别选择。

      最后,重点来了:

      不管利率怎么走,不管市场怎么变,买债基,还是要选大公司!

      广发基金连续三年荣获“固定收益投资金牛基金公司” (评奖机构:《中国证券报》,2018年3月、2017年4月、2016年3月),而且固定收益管理规模超5000亿,债券型基金管理规模排名全市场第二位(数据来源:银?#21448;?#21048;,截至2018年6月30日),同时近1年与近3年固定收益投资能力位列前十五大基金公司第一位(数据来源:固定收益投资能力排名采用海通证券数据,基金公司规模排名采用银?#21448;?#21048;全口径排名,截至2018年6月30日)。

      (来源:微管家a)

     

    风险提示:本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。基金管理人?#20449;?#20197;诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和?#24515;?#35828;明书?#30830;?#24459;?#21215;?#20102;解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩?#25512;?#25237;资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。  

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